Základním východiskem teorie PKS je zákon jedné ceny (law of one price). Ten říká, že na konkurenčních
trzích (charakterizovaných jednak velkým množstvím kupujících a prodávajících, kteří mají levný přístup k
informacím, jednak absencí překážek volného obchodování) obchodováním čili směnou přizpůsobené ceny
identického obchodovatelného zboží a finančních aktiv musí být stejné ve všech zemích (abstrahujeme-li od
transakčních nákladů). Platnost tohoto zákona je zajišťována činností, které se říká arbitráž.
Arbitráž obecně znamená nákup určité komodity na jednom trhu a následný prodej na trhu druhém za
účelem dosažení zisku z rozdílu cen na těchto dvou trzích. Arbitráž je nespekulativní činnost, neboť výsledek je
dopředu zřejmý, arbitražér nenese riziko. Objeví-li se u jedné komodity na různých trzích různé ceny, pak
činnost arbitražérů, kteří se drží pravidla "kup levně a draze prodej", vyvolává proces, který mění poptávku po
této komoditě a její nabídku, což vede k eliminaci odchylek od rovnosti cen na různých trzích.
Žádné komentáře:
Okomentovat