Dalším východiskem teorie PKS je skutečnost, že všechny ceny se přizpůsobují inflaci. Podle moderní
peněžní teorie je inflace důsledkem toho, že peněžní zásoba roste rychleji než reálný důchod. Tento názor má
silné mikroekonomické základy, neboť základní poučka teorie cen říká: když nabídka jedné komodity vzroste
relativně k nabídce jiných komodit, musí cena dané komodity poklesnout relativně k ceně komodit ostatních.
Když tedy nabídka peněz vzroste relativně k nabídce jiných zboží nebo služeb, kupní síla peněz - směnný poměr
neboli kurs mezi penězi a zbožím - musí klesnout.
Mezinárodní analogií inflace v domácí ekonomice je znehodnocení domácí měny ve vztahu k zahraničním
měnám, tj. pokles kursu domácí měny. Analogie vychází z toho, že zatímco inflace představuje změnu směnného
kursu mezi domácí měnou a domácím zbožím, pokles devizového kursu domácí měny představuje změnu
směnného kursu mezi domácí měnou a cizím zbožím.
Tento vztah mezi inflací a poklesem kursu měny není náhodný. Nadměrný růst peněžní nabídky
prostřednictvím svého vlivu na agregátní výdaje ovlivňuje poptávku po zboží vyráběném jak v domácí zemi, tak
v cizině. Stejně tak se mění domácí poptávka po cizí měně a cena cizí měny ve vztahu k domácí měně. Takže
domácí míra inflace a devizový kurs domácí měny jsou společně determinovány mírou růstu domácí peněžní
nabídky ve vztahu k růstu množství peněz - domácích i cizích - které lidé chtějí držet.
Žádné komentáře:
Okomentovat