Reálný měnový kurs

vyjadřuje konkurenceschopnost domácí země v mezinárodním obchodě.
- Pokud roste, dochází k reálnému znehodnocení, konkurenceschopnost domácí země se zvyšuje (domácí zboží je levnější a tak zahraniční i domácí poptávka po něm se zvyšuje). Křivka čistých vývozů se posunuje nahoru.
- Při poklesu dochází k reálnému zhodnocení, zboží domácí země se stává relativně dražší – pro domácí i zahr. subjekty, domácí země ztrácí konkurenceschopnost, vývozy klesají. Křivka čistých vývozů se posunuje dolů.

V systému flexibilních kursů má funkce čistých vývozů tvar: NX = NX – mY + vR
kde v je citlivost čistých vývozů na reálný měnový kurs. v= NX / R

Rovnice křivky IS v otevřené ekonomice s flexibilním měnovým kursem: Y0 =  .(A + NX – b.i + v.R)

Z rovnice jsou patrné i determinanty rovnováhy na trhu zboží a služeb v otevřené ekonomice: domácí autonomní výdaje (A), autonomní komponenta čistých vývozů (NX), citlivost poptávky po autonomních výdajích na úrokovou sazbu (b), koeficient citlivosti čistých vývozů na reálný měnový kurs (v), reálný měnový kurs (R) a velikost multiplikátoru otevřené ekonomiky ().

Křivka IS se posunuje doprava (AD roste):
- když jsou čisté vývozy pozitivní (bilance zboží a služeb je aktivní), velikost posunu je → . NX. (a naopak).
- v důsledku růstu reálného měnového kursu, posun je o → . v . R.