Investor může použít přístup shora dolů nebo zdola nahoru, není snadné oba přístupy sladit, někdy jsou neslučitelné.
Přístup shora dolů
po alokaci aktiv na určitý trh nebo v určité měně následuje individuální výběr investice. Tento přístup je vhodnější. Rozhodující význam má globální rozhodování.
1.Určení trhu
2.Individuální výběr aktiv
Přístup zdola nahoru
Rozhodnutí až po provedení analýzy základních ukazatelů společnosti, alokace v určitém sektoru aktivit, používá se u mezinárodních portfolií. Rozhodnutí o trhu a měně je podřadné.
1.analýza
2.rozhodnutí o investici
Charakteristika portfolia závisí na cíli investora:
Globální portfolio – spojena s diverzifikací rizika, nedosahují vysoké výnosnosti, řízení je pasivní
Specializované portfolio – koncentruje investice do určitého sektoru trhu, cílem není diverzifikace, ale zisk z aktivního specializovaného řízení investice.
Výběr měny – podle přístupu dopadu měnového rizika na investici
- profitovat z budoucího vývoje měnových kurzů
- portfolio, které je imunní vůči měnovému riziku
- budoucí pohyb měn je chápán jako reziduální proměnná – budoucí vývoj nelze předvídat a dopad z dlouhodobého hlediska je nulový
Žádné komentáře:
Okomentovat