- poptávka po penězích je závislá na IR - při minimální IR roste MD do nekonečna, při nekonečné IR klesá MD na úroveň transakční MDTR
- vliv na změny MD - výše Y (mění se úroveň MDTR), očekávaná inflace (při růstu pe klesá MDTR)
- nabídka peněz - nezávislá veličina, lze ji regulovat pomocí bank. soustavy - vliv na rovnovážnou IR
reálná úroková míra - Fisherův vztah Irr = Irn - pe
souč. hodnota - souhrn diskontovaných budoucích příjmů
*odúročitel - současná hodnota konečné částky při dané IR F0 = Ft / ( 1+IR )t
budoucí hodnota - souč. hodnota plus příslušný úrok
*úročitel - budoucí hodnota poč. vkladu při dané IR Fn = F0.× ( 1+IR )t
výnosnost do doby splatnosti - IR vypočtená z počáteční a konečné částky vzorcem odúročitele
riziková struktura IR - čím je dlužník rizikovější, tím vyšší IR musí platit
- bezriziková IR - IR spojená s žádným nebo minimálním rizikem
- riziková prémie - rozdíl mezi IR a bezrizikovou IR
lhůtová struktura IR - odráží závislost IR na délce vkladu (tj. likviditě)
*teorie očekávání - čistá - sklon výnosové křivky je ovlivněn očekáváním budoucích IR (při očekávání růstu krátkých IR roste dlouhá IR)
- předpoklad jednotnosti trhu - výnos dlouhého vkladu je stejný jako výnos opakovaných krátkých vkladů
IRt = (IR0 + IRe1 + …+ IRet-1) / t
- teorie likvidity - doplňuje očekávání bud. IR o bonus za nižší likviditu dlouhých vkladů
IRt = L(t) + (IR0 + IRe1 + …+ IRet-1) / t , kde L(t) je prémie za likviditu
- teorie preferovaných umístění - jako teorie likvidity, ale L(t) nemusí být rostoucí s růstem lhůty (relat. izolované trhy)
*teorie oddělených trhů - dlouhé a krátké trhy jsou absolutně oddělené, subjekty jsou determinovány svým zájmem o určitou dobu splatnosti
Žádné komentáře:
Okomentovat