Cizí zdroje
Ukazatelé rentability tržeb = ------------------ * 100 = %
Vlastní zdroje
Zisk
Výnosnost podniku = -------------------
Celková aktiva
- Ukazatelé tržní hodnoty :
Tržní hodnota akcie
------------------------------
Nominální hodnota akcie
- Kapitálová struktura :
Cizí kapitál
Stupeň zadluženosti v % = -------------------- * 100 = %
Celkový kapitál
Vlastní ztráta
Stupeň vlastního financování = ------------------- * 100 = %
Celková ztráta
Cizí zdroje
Poměrové financování = ------------------ * 100 = %
Vlastní zdroje
Zobrazují se příspěvky se štítkemvýnosnost. Zobrazit všechny příspěvky
Zobrazují se příspěvky se štítkemvýnosnost. Zobrazit všechny příspěvky
Základní pojmy :
Statek - jsou to užitečné prostředky z vnějším světem, které uspokojují především svou formou.
Dělení : 1) Volené : voda, apod.
Ekonomické - musíme vynakládat určité úsilí na jejich získání
2) Hmotné : spotřební
- výrobní
Nehmotné : duchovní
Služba : Je to užitečná cizí činnost, která uspokojuje naše potřeby svým vlastním průběhem.Služby jsou - placené : doprava
- neplacené : některé školy, lékařství
- výrobní : zakázková výroba
- nevýrobní : čistírna
Potřeba : Je to pocit určitého nedostatku, který se snažím odstranit.Potřeby jsou :
1) Existenční : jídlo
2) Žádoucí : bydlení
3) Přepychové : počítač => ( umě je to spíš potřeba existenční )
Výnosnost : Je to poměr prostředků vložených ku prostředkům získaným.
Hospodaření : Je to účelné vynakládání sil a prostředků při dosahování určitého cíle
Dělení : 1) Volené : voda, apod.
Ekonomické - musíme vynakládat určité úsilí na jejich získání
2) Hmotné : spotřební
- výrobní
Nehmotné : duchovní
Služba : Je to užitečná cizí činnost, která uspokojuje naše potřeby svým vlastním průběhem.Služby jsou - placené : doprava
- neplacené : některé školy, lékařství
- výrobní : zakázková výroba
- nevýrobní : čistírna
Potřeba : Je to pocit určitého nedostatku, který se snažím odstranit.Potřeby jsou :
1) Existenční : jídlo
2) Žádoucí : bydlení
3) Přepychové : počítač => ( umě je to spíš potřeba existenční )
Výnosnost : Je to poměr prostředků vložených ku prostředkům získaným.
Hospodaření : Je to účelné vynakládání sil a prostředků při dosahování určitého cíle
10. Parita úrokových sazeb a determinace měnového kursu v krátkém období na mezinárodním měnovém trhu.
Dochází k přesunům velkých sum peněz podle kriterií:
- Výnosnost
- Riziko
- Likvidita
Měnový kurs je relativní cena dvou aktiv a pro jeho formování je relevantní aplikace teorie poptávky po aktivech.
Nástin teorie poptávky po aktivech
Poptávka po aktivech je determinována těmito faktory:
- Očekávanou reálnou mírou výnosnosti
- Rizikem
- Likviditou
Je to rozdíl mezi očekávanou reálnou hodnotou daného aktiva za určité období, oproti ceně, za kterou byla dané investice koupena v přítomném období (vyjádřeno v %).
Očekávaná reálná míra výnosnosti = očekávaná nominální míra výnosnosti – roční míra inflace
Očekávaná reálná míra výnosnosti umožňuje porovnávat rozdílná aktiva.
Riziko, resp. stupeň nejistoty
Velikost rizika se statisticky vyjadřuje rozptylem nebo směrodatnou odchylkou. Stupeň rizika může být redukován diversifikací portfolia.
Likvidita aktiv
Stupeň likvidity dané investice znamená rychlost a náklady s jakou lze investici přeměnit do formy nejlikvidnějšího aktiva (hotových peněžních prostředků).
Poptávka po depozitech denominovaných v různých měnách
Očekávaná míra výnosnosti depozit denominovaných v různých měnách závisí na:
- Úrokových sazbách na depozita denominovaná v daných měnách
- Změnách měnových kursů v daném období
Úroková sazba na korunová depozita je očekávaná míra výnosnosti na korunová depozita vyjádřená v korunách.
Měnové kursy a očekávaná míra výnosnosti depozit denominovaných v různých měnách
iD = (Ee(t) – E(t-1)) / E(t-1) + iF * (Ee(t) – E(t-1)) / E(t-1) + iF
iD – domácí úroková sazba, iF – zahraniční úroková sazby, E(t-1) – měnový kurs domácí měna k zahraniční v přítomnosti, Ee(t) – měnový kurs domácí měny k zahraniční očekávaný v budoucím období.
Levá strana: očekávaná míra výnosnosti domácího depozita vyjádřená v domácí měně.
Pravá strana: očekávaná míra výnosnosti zahraničního depozita vyjádřená v domácí měně.
(Ee(t) – E(t-1)) / E(t-1) – očekávaná míra depreciace domácí měny vůči zahraniční v období t – 1 a t. Druhý člen rovnice je velmi malý, proto se vynechává.
CK podle rozvahy (věřitelů)
rezervy (vytvářené účelově na vrub N, prostředky na budoucí dluhy)
a) bankovní úvěry (krátkodobé, dlouhodobé)
b) závazky (krátkodobé, dlouhodobé)
N na CK
a) úrok
b) ostatní výdaje spojené s vydáním
à CK je levnější než VK, KCK je levnější než DCK
Důvody použití CK
1. podnikatel nedisponuje potřebným ZK (muší ředit K, což je dražší)
2. podnik přechodně nedisponuje potřebným K v dané době (projekt)
3. použitím CK nevznikne tomu, kdo jej poskytne žádné právo v přímém řízení podniku
4. CK je levnější než VK, navíc zvěšuje výnosnost VK
- úroková míra > než míra podílu na zisku
- úroky jsou součástí N a snižují zisk (daňový základ), daňové zatížení podniku
NCK = úroková míra (1 – sazba daně)
př. 20% *(1 - 0,3) = 14% (skutečně dopadá na podnik v N)
- protože úroky z úvěru jsou součástí N, daňový efekt spouštěcího kapitálu
a) bankovní úvěry (krátkodobé, dlouhodobé)
b) závazky (krátkodobé, dlouhodobé)
N na CK
a) úrok
b) ostatní výdaje spojené s vydáním
à CK je levnější než VK, KCK je levnější než DCK
Důvody použití CK
1. podnikatel nedisponuje potřebným ZK (muší ředit K, což je dražší)
2. podnik přechodně nedisponuje potřebným K v dané době (projekt)
3. použitím CK nevznikne tomu, kdo jej poskytne žádné právo v přímém řízení podniku
4. CK je levnější než VK, navíc zvěšuje výnosnost VK
- úroková míra > než míra podílu na zisku
- úroky jsou součástí N a snižují zisk (daňový základ), daňové zatížení podniku
NCK = úroková míra (1 – sazba daně)
př. 20% *(1 - 0,3) = 14% (skutečně dopadá na podnik v N)
- protože úroky z úvěru jsou součástí N, daňový efekt spouštěcího kapitálu
Musíme doložit propočty zakladatelského rozpočtu:
1. předpokládané V, N, zisk
§ zjišťujeme rozpočtem, rozpočtová výsledovka
§ při stanovení výnosů vycházíme z předpokládaného objemu (Q) výrobků a jejich ceny (P)
§ při stanovení nákladů vycházíme z předběžných kalkulací (propočtové kalkulace)
§ V-N=zisk, je účelné doplnit propočty o CASH-FLOW
2. potřebný DM, OM
§ sestavujeme rozpočtovou rozvahu
§ snazší je určení DM, jde o zjištění cen …
§ při zjišťování OM je důležité vzít v úvahu rychlost obratu zásob a pohledávek
3. ukazatelé výnosnosti podniku
a. výnosnost vlastního kapitálu
§ měla by být alespoň taková, jaké lze dosáhnout investováním do jiné akce včetně uložení v bance
b. efektivnost
§ při založení podniku běžně používáme ukazatelů a metod efektivnosti
c. výnosnost celkového kapitálu, poměr čistého zisku po zdanění ku zdrojům
d. rentabilita tržeb, nákladů …
§ zjišťujeme rozpočtem, rozpočtová výsledovka
§ při stanovení výnosů vycházíme z předpokládaného objemu (Q) výrobků a jejich ceny (P)
§ při stanovení nákladů vycházíme z předběžných kalkulací (propočtové kalkulace)
§ V-N=zisk, je účelné doplnit propočty o CASH-FLOW
2. potřebný DM, OM
§ sestavujeme rozpočtovou rozvahu
§ snazší je určení DM, jde o zjištění cen …
§ při zjišťování OM je důležité vzít v úvahu rychlost obratu zásob a pohledávek
3. ukazatelé výnosnosti podniku
a. výnosnost vlastního kapitálu
§ měla by být alespoň taková, jaké lze dosáhnout investováním do jiné akce včetně uložení v bance
b. efektivnost
§ při založení podniku běžně používáme ukazatelů a metod efektivnosti
c. výnosnost celkového kapitálu, poměr čistého zisku po zdanění ku zdrojům
d. rentabilita tržeb, nákladů …
Finanční trh
Finanční trh je zvláštní formou trh. Je to systém, který se vytvořil proto, aby bylo možno prodávat a kupovat krátkodobý i dlouhodobý kapitál výměnou za volné peněžní prostředky. Finanční trh také zabezpečuje přerozdělení již soustředěného kapitálu. Poptávka je na finančním trhu motivována především třemi obvykle se navzájem potlačujícími kritérii, kterými jsou výhodnost, bezpečnost a likvidita.
Výnosnost - se chápe jako očekávaná míra zisku (rentabilita) investice.
Bezpečnost – znamená z hlediska kupujícího pravděpodobnost udržení hodnoty investice alespoň na nominální výši. Opakem bezpečnosti je rizikovost jako pravděpodobnost neúspěchu nebo
ztráty.
Likvidita – pak představuje snadnou obchodovatelnost, tedy možnost získat zpět nejlikvidnější
prostředky (peníze) při prodeji.
Peněžní a kapitálový trh
Finanční trh se člení na peněžní trh, který se někdy označuje jako trh krátkodobých peněz, a na kapitálový trh, kde probíhá obchod s dlouhodobými hodnotami, např. s cennými papíry.
Cenné papíry – jsou listiny, které představují pohledávky vlastníků těchto listin (věřitelů) vůči jejich výstavcům (dlužníkům). Cenné papíry tak vystupují jako doklad o uskutečnění majetkové peněžní transakce. Jsou zbožím a jsou tedy zejména předmětem kapitálového trhu. Dále stručně charakterizujeme hlavní druhy cenných papírů.
Výnosnost - se chápe jako očekávaná míra zisku (rentabilita) investice.
Bezpečnost – znamená z hlediska kupujícího pravděpodobnost udržení hodnoty investice alespoň na nominální výši. Opakem bezpečnosti je rizikovost jako pravděpodobnost neúspěchu nebo
ztráty.
Likvidita – pak představuje snadnou obchodovatelnost, tedy možnost získat zpět nejlikvidnější
prostředky (peníze) při prodeji.
Peněžní a kapitálový trh
Finanční trh se člení na peněžní trh, který se někdy označuje jako trh krátkodobých peněz, a na kapitálový trh, kde probíhá obchod s dlouhodobými hodnotami, např. s cennými papíry.
Cenné papíry – jsou listiny, které představují pohledávky vlastníků těchto listin (věřitelů) vůči jejich výstavcům (dlužníkům). Cenné papíry tak vystupují jako doklad o uskutečnění majetkové peněžní transakce. Jsou zbožím a jsou tedy zejména předmětem kapitálového trhu. Dále stručně charakterizujeme hlavní druhy cenných papírů.
Přihlásit se k odběru:
Příspěvky (Atom)