Určení investiční politiky.
Investor musí rozhodnout kolik hodlá investovat s jakým záměrem, rozhodnout výnosnost a riziko které je ochoten podstoupit.
Z toho vyplyne volba druhů aktiv a jejich sestavení do portfolia.
Portfolio znamená soubor několika různých investic, reálných či finančních.
Analýza vybraných finančních aktiv.
Analýza představuje 2 typy rozborů : analýzu fundamentální a technickou.
Fundamentální analýza.
FA si klade za cíl najít spravedlivou cenu CP. Spravedlivou cenou se rozumí vnitřní či skutečná hodnota finančního aktiva, která je rovna dnešní (současné) hodnotě všech hotovostních toků, očekávaných investorem v budoucnu.
FA kvantifikuje kursotvorné činitele, předpokládá čas a velikost hotovostních toků, které budou v důsledku těchto činitelů vznikat.
Kursotvorné činitele :
- globální (makroekonomické, HDP, změny v peněžní zásobě, úroveň státního hospodaření, hosp. cyklus…)
- odvětvové (specifika v odvětví, rozvojové tendence odvětví, konkurenceschopnost doma i v zahraničí – odvětví)
- podnikové (zjišťování bonity emitenta finančního aktiva (účetní rozvaha, výkaz zisků a ztrát, cash flow, finanční poměrová analýza)
Vnitřní či skutečná hodnota je porovnávána s tržní cenou finančního aktiva. Naznačuje směr, kterým bude trh v budoucnu tento rozdíl korigovat.
Problémem FA je obtížnost přístupu k věrohodným informacím a potřebným údajům. Dále i to, že nemůže určit optimální čas k nákupu nebo prodeji finančního aktiva.
Technická analýza.
Matematické a grafické metody vycházející z těchto předpokladů :
- lidské chování je málo proměnlivé a historie se opakuje
- tržní ceny odrážejí působení všech činitelů
- tržní ceny se vyvíjejí s tendencí k setrvačnosti
- cyklické kolísání kursu
- vnitřní hodnota není poznatelná, avšak tržní ceny odrážejí vztahy nabídky a poptávky
- chování, vývojové cykly, typy tržních formací se opakují, protože lidé za stejných okolností reagují stejně
Technická analýza dokáže stanovit okamžik nákupu či prodeje. Zahrnuje poznatky o finančních aktivech a o chování trhu aktiv. TA je tedy vhodným doplňkem FA.
Žádné komentáře:
Okomentovat