Substanční hodnota může mít v různých odvětvích činnosti různý význam. Proto je doporučováno nezjišťovat hodnotu podniku jako prostý aritmetický průměr, ale jako vážený průměr, kde váhy vyjadřují význam substanční hodnoty v různých odvětvích Výpočet je tak dán rovnicí:
HP = ( v1 . HPV + v2 . HPS ) / v1 + v2 v1, v2 – zvolené váhy příslušných hodnot
Metoda kapitalizovaných nadzisků – vychází z výpočtu tzv. nadzisku, označovaného též jako kapitalizovaný mimořádný čistý výnos, který je vypočten jako rozdíl mezi celkovým ziskem podniku a ziskem, který by podnik dosáhl při předpokládaném zúročení vloženého kapitálu. Vložený kapitál je u této metody vyjadřován substanční hodnotou podniku.Platí tedy:
Z – roční zisk podniku
Nadzisk = Z – HPS . r HPS – substanční hodnota podniku
r – předpokládané zúročení kapitálu
Metoda je založena na předpokladu, že nadzisku bude dosahováno trvale. Celková hodnota podniku je vypočtena jako součet hodnoty substanční a nadzisku:
Zt – HPS . r Zt – zisk příslušného roku
HP = HPS + ------------------- n – počet let dosahování nadzisku
(1 + ik ) t
Žádné komentáře:
Okomentovat